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如何推动机构投资者进入加密货币市场?
2019-02-12 12792 0

如果你认为加密货币的寒冬是阻止机构投资者进入加密货币领域的原因,这是可以理解的。

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读者们可能会注意到,项目发布、融资轮次和附属机构的名单变得越来越长,网络上新闻、论文和行业基本面分析的数量每周都在增加。最近的融资和并购活动以及那些待上线的加密货币平台表明,投资者为了让传统机构获得更广泛的关注奠定基础的兴趣越来越浓厚。

去年,我们听到很多关于“机构货币壁垒”的说法,一旦托管问题得到解决,某些ETF上市,监管者的态度更明确,“机构货币壁垒”就会充斥市场。

个人因素

由于大多数机构投资者是由个人组成,这些个人包括养老金领取者、基金持有人、储蓄用户或保单持有人,机构投资者在很大程度上是由散户情绪驱动的。如果他们的客户对加密货币投资不感兴趣,他们的兴趣也不太可能提起来。

诚然,机构投资者遵循的规则与散户投资者不同。监管机构保证它们不会受到惩罚性罚款,这或许会鼓励它们将一些可自由支配的资金投入这一新的资产类别。同样,大多数散户投资者也会向那些消息灵通的机构寻求建议,以获得高于平均水平的回报。专业投资者可以获得更详细的信息,加上丰富的经验,从理论上讲,他们在推荐高风险投资时比个人投资者更具优势。然而,这忽略了社会激励。基金业绩的公共性意味着,风险不仅仅是财务方面的——引人注目或持续表现不佳,将导致它们的客户将资金转移到其它地方。亏损对所有人来说都是痛苦的,但散户投资者可以掩饰亏损,甚至吹嘘亏损是一种同情策略。机构投资者没有这种奢侈的做法。

这往往会让大多数机构比客户更厌恶风险,从而使他们对市场情绪更加敏感。因此,期望机构投资能够抵御当前的寒潮,并在基础设施准备就绪后立即投入市场是不现实的。

奠定加密货币基础设施

另一方面,基本面正在改善。可扩展性在进步,用例在不断发展,集体脑力呈指数级增长,世界各地的监管机构都在思考如何在不扼杀创新的情况下保护投资者。

对许多人来说,这个加密货币冬天是严酷的,但它让初创企业和现有企业从市场聚光灯下获得了喘息的机会。压力越小,建造时间就越长。

虽然一个更完整的基础设施可能不足以让机构投资者参与进来,但基础设施是必要的,其增长和日益成熟的特性将帮助许多机构认识到加密货币的风险较小。当有足够多的客户来询问加密货币的机会时,这表明市场情绪发生了变化,为了对该行业有更深入的了解,这些机构将用心倾听。

更重要的是,整体市场状况(不仅仅是加密货币领域)可能预示着市场情绪的转变。专业投资者都知道“道指狗股理论(Dogs of the Dow)”:前一个时期表现最差的股票很有可能在下一个时期表现出色。

虽然2018年几乎所有资产类别的表现都很糟糕,但加密货币的溃败尤其引人注目。这是否符合“道指狗股理论”的范畴?或者,这是否意味着基金拥有比传统狗指更广泛的选择范围?

从众心理

说到“狗股理论”,需要考虑的另一个因素是机构投资者比散户投资者更倾向于集体行动,当然也有一些明显例外。虽然每个人都认为自己是局外人,而且希望比其他人更聪明,但事实是很少有人有足够的勇气去对抗市场情绪。这意味着,不管我们听到的“机构货币壁垒” 有多么难以捉摸,它实际上可能并不简单。

然而,即便是在熊市中,传统机构和专注于加密投资的市场参与者对加密投资的兴趣日益浓厚,这一迹象表明市场情绪将在某个阶段发生转变。

真正的触发因素是什么,没有人真正知道。可能是新的监管规定或一种流动性强的产品,也可能是一些令人欣慰的名字来为这一趋势增添了市场分量,或者其他我们还无法预见的事情。它可能会像季节变化一样简单。寒冬可以清除污垢,让强者更强。任何园艺爱好者都知道,植物利用冬天来整理细胞。许多人需要一场寒流来激活这一过程,这个过程将在春天带来茂盛的花朵。

繁荣最终将会到来。正如哈尔•博兰(Hal Borland)所写:“没有永恒的冬天,没有跳出时序的春天。”

内容来源:coindesk 作者:Noelle Acheson

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