欧盟研究人员对加密货币的看法:目前无害 未来危险
2018-07-11 3414 0

欧洲央行与加密货币之间存在着复杂的关系,其总统也即欧盟理事会主席去年宣布“对加密货币进行禁止和监管”不在欧盟能力范围之内。然而,最近,欧洲央行已经参与到了这一主题的讨论,声称银行应该将他们在加密货币中的交易与其他活动相“隔离”开来,此外,欧洲央行也一直对区块链的积极影响表示拥戴。

7月9日,欧洲议会经济和货币事务委员会(ECON)举行了“货币对话”会议。这是一个与欧洲中央银行(ECB)直接相关的季度会议:每三个月,欧洲央行行长(或偶尔会有另一位代表)出现在委员会面前,报告欧盟的货币政策状况。

值得注意的是,欧洲央行与加密货币之间存在着复杂的关系,其总统也即欧盟理事会主席去年宣布“对加密货币进行禁止和监管”不在欧盟能力范围之内。然而,最近,欧洲央行已经参与到了这一主题的讨论,声称银行应该将他们在加密货币中的交易与其他活动相“隔离”开来,此外,欧洲央行也一直对区块链的积极影响表示拥戴。

货币对话会议于2012年开始建立,本届会议上虚拟货币首次以一个单独的主题被进行讨论。因此,在一个名为“虚拟货币和中央银行货币政策:面临的挑战”的座谈小组中,总共有五份不同的简报被提交和讨论。

以下是这些报告的论述,以及它们的内容如何影响欧洲央行及其对加密货币的立场。值得注意的是,尽管以下文件是应欧洲议会要求提交,但文件中表达的观点并不一定代表欧洲议会(EP)的官方立场。

1CASE报告:虚拟货币

应受到监管,但不被禁止

这份名为《虚拟货币和中央银行货币政策:面临的挑战》的报告由社会和经济研究中心(CASE)的Marek Dabrowski和Lukasz Janikowski提出。另外,社会和经济研究中心是一家独立的非营利性经济和公共政策研究机构,总部设在波兰华沙。

本质上讲,作者认为虚拟货币,特别是比特币和山寨币,是一种私人资金形式,具有其技术优势,可以在全球范围内进行廉价和迅速的交易:“与18和19世纪的纸张货币不同,加密货币风险资本(VC)在全球范围内被使用,没有国界限制”。然而,该报告认为加密货币风险资本并不被广泛接受。

因此,这一报告勾勒了对加密货币的中立概述以及通常在主流媒体中涉及到加密货币讨论的利与弊,进而得出结论。值得注意的是,作者认为监管机构不应忽视和禁止加密货币风险投资:

“与其市场重要性、复杂性和相关风险成比例,监管机构应将加密货币风险投资同任何其他金融工具一样看待。鉴于其全球性和跨境性的特征,建议在各司法管辖区内对此类法规进行统一协调。投资加密货币风投应与投资其他金融资产类似进行征税。”

此外,他们宣称,在短期内,加密货币风险投资将无法对中央银行发行的主权货币形成挑战,因为尽管在市场相对取得了一些成功,但它们的作用仍然比较“边缘化”。然而,根据该报告引用委内瑞拉石油币作为一个主要的例子来看,在经济较不稳定的国家,加密货币具有更大的潜力:

这些国家已经在与自发美元化或欧元化的形式的货币替代现象作抗争。如最近在委内瑞拉所观察到的,加密货币风险资本可能为货币替代提供了另一种途径。

最后,报告得出结论,认为进一步的技术发展可能使加密货币风险投资在未来与传统形式的资金展开竞争。作者清楚地认识到了加密货币的潜力,他们还指出:

“一些经济学家试图驳斥加密货币风险投资,将它们视为‘奇怪的想法和骗人的把戏’,”并将其解读为货币乌托邦或狂热,欺诈的新化身,或仅仅只是作为便利的洗钱工具,他们都弄错了。加密货币风险投资反映了真实的市场需求,很有可能会与我们长期保持联系。

2都柏林大学报告:

加密不会推翻国家发行的货币

报告《央银行应该对虚拟货币感到忧虑吗?》由都柏林大学经济学教授Karl Whelan撰写。Whelan对国家发行的货币可能被风险资本取代的观点发表了自己的看法,称这种情况“极不可能”发生。

相比社会和经济研究中心(CASE)的专家,Whelan对加密货币的看法不是那么乐观,它提到了“与加密货币相关的泡沫”及更广泛地加密货币对经济金融部门的潜在危害。

Whelan教授认为,从技术和历史角度看,风险资本远不如国家发行的货币。在第一种情况下,他引用了与比特币相关的波动性、虚假匿名和安全性问题称其交易存储在公众可访问的账本当中,除非经常更改,否则比特币地址可追踪。他还提到了与支付相关的问题,虽然加密货币风险资本在快速交易方面似乎占有优势,但他认为传统银行已开始实施该技术以加快支付速度。

其次,Whelan调用了各种理论以支持国家发行的货币相对于私人发行货币的支配地位,认为货币是一种“公共产品”,其潜在的效益可能会推动其发行方产生高于最优的货币数量。

关于比特币,他怀疑私人机构是否“能够履行限制虚拟货币供应的承诺”。然后,他又列举了税收、法律基础设施和国家利润,以论证“即便是一个高效、设计良好的私下创建的虚拟货币,它也不太可能取代欧元等国家发行的货币。”

3Kiel报告:加密货币可有助于

央行建立更稳定的金融体系

这份名为《虚拟货币》的文件由基尔(Kiel)世界经济研究所的经济研究人员编写。实质上,他们认为中央银行发行的加密风险资本为一个更稳定的金融体系提供了机会。与此同时,研究人员对将加密货币作为独立实体的想法进行了驳斥。

因此,基尔经济研究所的研究人员将数字货币与加密货币区分开来,例如比特币。根据他们的报告,加密货币并不能构成传统中央银行货币的可行替代方案:

“目前,像比特币这样的加密货币还无法在很大程度上取代传统货币。在比特币扩容方面,现有的技术面临着严重的限制。特别是,即便通过加密货币处理较小额度的交易也非常昂贵。”

此外,基尔研究所的报告声称,加密货币不是一种交换媒介,而是主要充当着金融投机的工具,原因是它们并非基于固定价值。因此,它们不能被合理地估价,从而导致强烈的价格波动,这反过来会吸引更多的投机者。作者声称,缺乏与加密货币相关的监管会通过非透明度加剧这种影响。

分析继续指出,虽然它们具有“颠覆性”,会危机传统银行的地位,但加密货币风险资本可以为中央银行提供机会:

“为了避免银行系统经常出现不稳定,商业银行需要提供比存款更可靠的资金来源。由于当前银行系统的部分储备特征可能是导致不稳定的主要来源,这种颠覆性的变化不一定有多么糟糕,反倒最终可能为更稳定的金融体系铺平道路。”

4Bruegel报告:加密货币

可以与中央银行积极共存

《加密货币和货币政策》报告由总部位于布鲁塞尔的经济学智库Bruegel的代表提出。

他们开始注意到“加密货币越来越多地被认为是可以用作交换媒介的实际货币”,并且提到分布式账本技术(DLT)使他们能够成为一种新型的,私人发行的货币形式,从而使得P2P交易变得更为容易,尽管目前这些交易的数量仍然显得微不足道。

根据比利时研究人员的说法,加密货币目前无法履行货币的作用,原因是它们“固有地”不稳定性以及“与现代货币所需要的方式相比其非常原始的管理方式”。随着加密货币协议的发展,他们也认为这两个因素将来可能会被修复。

此外,他们还为未来是否有可能实现国家发行的货币同加密货币共存,并且后者可能会更受欢迎而进行了争论。研究人员得出的结论是:这是有可能的。此外,加密货币可以“通过作为一种对中央银行约束机制产生积极影响”,或者换句话说,加密货币可打破中央银行的垄断地位。

然而,Bruegel专家也认为,“央行可能面临一些风险,原因是加密货币作为相关的交换媒介,具有稳定的购买力”。

最后,他们得出的结论是,加密货币目前不会对国家发行的货币构成直接风险,特别是美元和欧元等主要货币。

“到目前为止,大量证据表明加密货币并没有像任何官方货币那样得到广泛使用,它们并不是货币替代的真正竞争者。至少从现在看,相对于现代金融系统的管理要求而言,他们的协议的设计是非常原始和随意的。”

5Lastra和Jason报告:虚拟货币会对

金融体系构成风险,尤其是在未来

第五份也是最大篇幅的报告,被称为《欧元体系中的虚拟货币:面临的挑战》,它由商业法研究中心国际金融和货币法RosaMaríaLastra教授和柏林洪堡大学英国研究中心的Jason Grant Allen教授提出。

强调“在多边欧元体系内明确界定监管任务、解决加密风险投资可能促成金融犯罪和逃税、以及评估市场参与者应对加密风投风险的“监管技术”范围的必要性”之前,学者们对加密货币进行了充分的审视,它们参与了各个司法管辖区的ICO监管和DLT技术等主题讨论,“敦促欧洲央行确定其在加密货币方面的应扮演的角色。

该报告还引用了欧洲央行行长Draghi此前声比特币和其他加密货币不属于欧洲央行管理范围的评论。

这份报告总结认为“许多私人发行的加密风险投资对货币体系和中央银行构成了直接和蓄意的挑战”。尽管目前在欧元体系中以及在不久的将来这种挑战还不是很明显,但是作者仍然对加密货币的潜在影响持有谨慎态度:

“如果风险投资市场继续以目前的速度增长并继续与受监管的金融体系互动和纠缠,风险投资可能会给金融体系的稳定带来风险。”

内容来源:蚁块财经

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